天弘创业板ETF联接基金财报解读：份额增长19.25%，净资产大增2517.81万元，净利润11.18亿元，管理费304.82万元

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，天弘基金管理有限公司发布天弘创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化，这些变化反映了基金在过去一年的运作情况和市场表现，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，净资产显著增长

本期利润与已实现收益

2024年，天弘创业板ETF联接基金实现了扭亏为盈。数据显示，本期利润为1,117,820,203.65元，而2023年为 -1,271,039,516.78元。从各份额类别来看，天弘创业板ETF联接A本期利润为174,095,877.08元，联接C为943,731,846.97元，联接Y为 -7,520.40元。本期已实现收益方面，联接A为 -24,013,173.67元，联接C为 -136,752,594.93元，联接Y为 -50.44元。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，整体盈利能力大幅提升。

净资产情况

2024年末，基金净资产合计为9,802,070,588.98元，较上年度末的7,284,255,778.70元增长了2,517,814,810.28元，增幅达34.56%。其中，实收基金为11,400,407,882.06份，较上年度末的9,560,092,538.95份增长了1,840,315,343.11份，增长率为19.25%；未分配利润为 -1,598,337,293.08元，上年度末为 -2,275,836,760.25元，亏损有所减少。这一增长主要得益于基金份额的增加以及投资收益的提升。

基金净值表现：各份额类别表现有差异，长期跟踪误差控制良好

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，天弘创业板ETF联接A份额净值增长率为13.08%，同期业绩比较基准增长率为12.92%，超出基准0.16%；联接C份额净值增长率为12.85%，同期业绩比较基准增长率为12.92%，落后基准0.07%；联接Y自基金份额首次确认日（2024年12月17日）至年末，份额净值增长率为 -2.59%，同期业绩比较基准增长率为 -2.58%，落后基准0.01%。从长期来看，各份额类别在不同时间段的跟踪误差基本控制在合理范围内，体现了基金对业绩比较基准的紧密跟踪。

净值表现总结

总体而言，天弘创业板ETF联接基金在2024年的净值表现与业绩比较基准较为贴近，反映了其被动指数基金的特点。然而，不同份额类别在短期的表现略有差异，投资者在选择时应结合自身投资目标和风险偏好进行考量。

投资策略与运作：紧密跟踪指数，应对市场变化

投资策略

截至2024年末，该基金主要持有天弘创业板ETF及少量创业板指数成分股，股票配置采用被动复制策略和基于风险控制的组合优化策略。在运作过程中，严格遵守基金合同，对指数基金的操作基于成本优先原则，根据申赎情况灵活选择加仓或减仓方式，以实现基金净值增长率与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化。

运作分析

报告期内，基金跟踪误差和超额收益主要受申购赎回导致的仓位偏离和结构偏离、标的指数样本股调整导致的结构偏离、成分股分红、本基金及持有的标的ETF基金的打新影响。面对这些因素，基金坚持既定的指数化投资策略，通过申购赎回和二级市场交易相结合的方式跟踪指数，在保证跟踪误差可控的前提下实现了相对基准指数的较好表现。

业绩表现归因：市场环境与投资策略共同作用

市场环境影响

2024年中国经济总体呈V型走势，A股市场波动较大，整体呈现出W型的走势。金融赛道和科技赛道表现较为亮眼，银行、非银金融等金融行业受益政策和高股息涨幅居前，通信、电子和计算机等科技行业受益AI涨幅靠前。天弘创业板ETF联接基金紧密跟踪创业板指数，在这样的市场环境下，其业绩受到创业板指数成分股表现的影响。

投资策略作用

基金采用的被动复制策略和组合优化策略，使其能够较好地跟踪指数走势。在面对市场波动和各种影响跟踪误差的因素时，基金管理人通过合理的操作，如根据申赎情况灵活调整仓位，有效控制了跟踪误差，实现了较好的业绩表现。

宏观经济与市场展望：政策推动经济发展，市场有望企稳回升

2024年宏观经济回顾

2024年中国经济结构上，三驾马车呈现显著分化。出口引擎超预期发力，规模达到25.45万亿元，同比增长7.1%，产品结构优化升级，高科技产品增速较高；投资相对稳定，全国固定资产投资同比增长3.2%，其中基建投资同比增速为9.19%，制造业投资同比增速9.2%；消费整体较为低迷，居民人均消费支出累计实际同比增速降至5.10%。股票市场方面，A股市场波动较大，呈现W型走势，金融和科技赛道表现亮眼。

2025年展望

展望2025年，中国有望通过一系列政策措施推动经济高质量发展。出口方面，虽增速预计回落，但半导体、船舶等重点商品出口有望保持良好表现；消费方面，“以旧换新”等政策有望提振需求，股票和房地产市场回暖也将助力消费；投资方面，随着化债和房地产市场企稳，基建和房地产投资有望好转。股票市场受益于政策红利、增量资金入市和经济基本面改善，有望进一步企稳回升。

费用分析：管理费、托管费等相对稳定

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,048,237.82元，较2023年的2,803,377.48元有所增加。其中，应支付销售机构的客户维护费为15,371,882.88元，应支付基金管理人的净管理费为 -12,323,645.06元。这是因为本基金投资于目标ETF的部分不收取管理费，而客户维护费不因投资于目标ETF而调减，导致净管理费为负。

托管费与销售服务费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为609,647.64元，2023年为560,675.42元。天弘创业板ETF联接C的销售服务费为12,811,682.19元，203年为10,663,009.50元。托管费和销售服务费的变化主要与基金资产规模的变动有关。

交易费用与投资收益：投资收益波动，交易费用合理

交易费用

2024年应付交易费用为912,894.50元，上年度末为397,820.80元，主要为交易所市场的费用。交易费用的增加可能与基金交易活跃度的提升有关。

投资收益

2024年投资收益为 -163,240,899.60元，2023年为 -109,914,381.39元。其中，股票投资收益为5,367,028.08元，2023年为 -43,897,488.53元；基金投资收益为 -171,417,818.01元，2023年为 -67,614,322.41元。投资收益的波动反映了市场行情以及基金投资组合的调整。

关联交易：遵循规定，交易正常

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过国泰君安证券股份有限公司关联方交易单元进行股票交易成交金额为401,078,647.94元，占当期股票成交总额的5.90%，应支付佣金178,842.78元，占当期佣金总量的9.70%。本基金与关联方的交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，符合相关规定。

关联方报酬

在关联方报酬方面，基金管理费、托管费以及销售服务费的支付均按照合同约定执行，未发现异常情况。这表明基金在关联交易方面的运作较为规范，保障了投资者的利益。

股票投资明细：分散投资，行业覆盖较广

行业分布

期末股票投资涉及多个行业，制造业占比最高，公允价值为12,524,441.75元，占基金资产净值比例为0.13%；其次为金融业、信息传输、软件和信息技术服务业等。行业的分散投资有助于降低单一行业风险。

个股投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代占比最高，数量为8,094股，公允价值为2,153,004.00元，占比0.02%。整体来看，个股投资较为分散，单个股票占比相对较小，有助于分散风险。

基金份额持有人结构：个人投资者为主，机构投资者占比稳定

持有人户数与结构

2024年末，基金份额持有人户数为923,404户，户均持有基金份额12,346.07份。从持有人结构来看，个人投资者持有份额占比96.77%，机构投资者持有份额占比3.23%。其中，天弘创业板ETF联接A个人投资者持有份额占比98.69%，联接C个人投资者持有份额占比96.45%，联接Y个人投资者持有份额占比100.00%。个人投资者是基金的主要持有者，且各份额类别持有人结构相对稳定。

持有人结构影响

个人投资者占主导的结构可能使得基金份额的稳定性相对较弱，因为个人投资者的投资决策可能更容易受到市场波动的影响。然而，稳定的持有人结构也有助于基金的长期运作和投资策略的实施。

管理人从业人员持有情况：持有比例较低，利益一致性待提升

持有份额与比例

期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额总数为5,023,185.80份，占基金总份额比例为0.04%。其中，天弘创业板ETF联接A持有1,177,779.43份，占比0.07%；联接C持有3,780,

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