进口替代也是今年策略推荐的核心主题之一：支持出口部门、进口替代与多元化、提振消费和增加赤字支出(具体标的如下)：
高盛还重点推荐全球工业研究部（GIR）Nick Zheng的最新报告 —— 关于瑞丰新材（Richful）的分析。
过去几日，媒体报道（链接）称，壳牌（Shell）、埃克森美孚（Exxon Mobil）、福斯（FUCHS）、日石（Nisseki）等跨国润滑油制造商已在中国发布润滑油涨价公告，理由是中国对美国进口商品加征报复性关税后，成本通胀压力加剧（尤其是基础油和润滑油添加剂等关键原材料）。
投资者持续关注进口替代标的。瑞丰新材是中国领先的本土润滑油添加剂生产商。2024 年中国润滑油添加剂消费量约 90 万吨，其中 27% 依赖进口。该市场的全球龙头均来自美国 —— 路博润（Lubrizol）、润英联（Infineum）、雅富顿（Afton）和雪佛龙奥伦耐（Chevron Oronite）四大公司占据全球 85%-90% 的市场份额。从美国进口的润滑油添加剂平均售价约为 4 万元 / 吨（较疫情前已上涨 40% 以上），是瑞丰新材平均售价的 2 倍多。随着报复性关税目前已达 125%Nick Zheng预计美进口产品与瑞丰的价格差距将进一步扩大至 5 倍以上。
本文源自智通财经APP
